Le financement des start-up chute le plus depuis 2019

SAN FRANCISCO – Pour la première fois en trois ans, le financement de démarrage diminue.

Les chiffres sont crus. Les investissements dans les begin-ups technologiques américaines ont plongé de 23% au cours des trois derniers mois, à 62,3 milliards de dollars, la in addition forte baisse depuis 2019, selon les chiffres publiés jeudi par PitchBook, qui fit les jeunes entreprises. Pire encore, au cours des six premiers mois de l’année, les ventes de démarrage et les introductions en bourse – les principaux moyens par lesquels ces entreprises retournent de l’argent aux investisseurs – ont chuté de 88%, à 49 milliards de pounds, par rapport à il y a un an.

Les baisses sont rares dans l’écosystème des get started-up, qui a connu as well as d’une décennie de croissance démesurée alimentée par une économie en plein essor, des taux d’intérêt bas et des personnes utilisant de moreover en in addition la technologie, des smartphones aux purposes en passant par l’intelligence artificielle. Cette poussée a produit des noms désormais connus tels que Airbnb et Instacart. Au cours de la dernière décennie, le financement trimestriel des start out-ups à forte croissance n’a été divisé que par sept.

Mais alors que la hausse des taux d’intérêt, l’inflation et l’incertitude résultant de la guerre en Ukraine ont assombri l’économie mondiale cette année, les jeunes entreprises technologiques ont été touchées. Et cela préfigure une période difficile pour l’industrie technologique, qui s’appuie sur les commence-ups de la Silicon Valley et au-delà pour fournir le prochain grand moteur d’innovation et de croissance.

“Nous avons été dans un extensive marché haussier”, a déclaré Kirsten Inexperienced, investisseur chez Forerunner Ventures, ajoutant que le recul était en partie une réaction à cette période frénétique de négociation, ainsi qu’à l’incertitude macroéconomique. “Ce que nous faisons en ce second, c’est calmer les choses et réduire une partie du bruit.”

L’industrie des commence-up a encore beaucoup d’argent derrière elle, et aucun effondrement n’est imminent. Les investisseurs continuent de conclure des transactions, finançant 4 457 transactions au cours des trois derniers mois, en hausse de 4% par rapport à il y a un an, selon PitchBook. Les sociétés de cash-risque, dont Andreessen Horowitz et Sequoia Funds, continuent également de lever de nouveaux fonds importants qui peuvent être déployés dans de jeunes entreprises, collectant 122 milliards de bucks d’engagements jusqu’à présent cette année, a déclaré PitchBook.

Les start-up sont aussi habituées au garçon qui criait au loup. Au cours de la dernière décennie, divers soubresauts du marché ont conduit à des prédictions selon lesquelles la technologie se trouvait dans une bulle qui allait bientôt éclater. À chaque fois, la technologie a rebondi encore as well as fort et furthermore d’argent a été versé.

Même ainsi, les signes avant-coureurs que tout ne va pas bien sont récemment devenus in addition importants.

Les capital-risqueurs, comme ceux de Capitale Séquoia et Partenaires Lightspeed Venture, ont averti les jeunes entreprises de réduire leurs coûts, de conserver leurs liquidités et de se préparer aux temps difficiles. En réponse, de nombreuses start off-ups ont licencié des travailleurs et institué des gels d’embauche. Certaines entreprises – dont la begin-up de paiement Rapidly, la société de conception de maisons Modsy et la start out-up de voyage WanderJaunt – ont fermé leurs portes.

La douleur a également atteint les jeunes entreprises qui sont devenues publiques au cours des deux dernières années. Les actions d’anciennes start off-up chéries comme l’application boursière Robinhood, la start out-up de scooter Fowl International et l’échange de crypto-monnaie Coinbase ont chuté de 86% à 95% en dessous de leurs sommets de l’année dernière. Love Technological know-how, une start-up de vente au détail qui est devenue publique en octobre, a déposé son bilan la semaine dernière. Electric powered Final Mile Answers, une begin-up de véhicules électriques devenue publique en juin 2021, a annoncé le mois dernier qu’elle liquiderait ses actifs.

Kyle Stanford, analyste chez PitchBook, a déclaré que la différence cette année était que les énormes chèques et la flambée des valorisations de 2021 ne se produisaient pas. “Ceux-ci n’étaient pas durables”, a-t-il déclaré.

Le marché des start off-up a maintenant atteint une sorte d’impasse – en particulier pour les entreprises les as well as grandes et les furthermore matures – qui a conduit à un manque d’action dans les nouveaux financements, a déclaré Mark Goldberg, investisseur chez Index Ventures. De nombreux fondateurs de begin-up ne veulent pas lever des fonds ces jours-ci à un prix qui valorise leur entreprise in addition bas qu’elle ne valait autrefois, tandis que les investisseurs ne veulent pas payer les prix élevés de l’année dernière, a-t-il déclaré. Le résultat est la stase.

“C’est à peu près gelé”, a déclaré M. Goldberg.

De as well as, tant de get started-ups ont collecté d’énormes quantités d’argent au cours de la récente période de boom que peu ont eu besoin de collecter des fonds cette année, a-t-il déclaré. Cela pourrait changer l’année prochaine, lorsque certaines entreprises commenceront à manquer de liquidités. “Le blocage va se briser à un minute donné”, a-t-il déclaré.

David Spreng, investisseur chez Runway Growth Funds, une société d’investissement en dette à risque, a déclaré qu’il avait constaté une déconnexion entre les investisseurs et les dirigeants de start-up sur l’état du marché.

“Presque tous les VC tirent la sonnette d’alarme”, a-t-il déclaré. Mais, a-t-il ajouté, “les équipes de route à qui nous parlons, elles semblent toutes penser : tout ira bien, pas de soucis”.

La seule selected qu’il a vue faire dans toutes les entreprises, a-t-il dit, est de geler ses embauches. “Lorsque nous commençons à voir des entreprises manquer leurs objectifs de revenus, il est temps de s’inquiéter un peu”, a-t-il déclaré.

Pourtant, les énormes piles de capitaux que les sociétés de cash-risque ont accumulées pour soutenir les nouvelles get started-ups ont donné à de nombreux acteurs de l’industrie la confiance qu’elle évitera un effondrement majeur.

“Lorsque le robinet se rallumera, VC sera mis en place pour remettre beaucoup de money au travail”, a déclaré M. Stanford. “Si le climat économique général ne s’aggrave pas.”